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巨·研究 | 機械設備板塊機構關注度大幅提升

2021-04-16 15:40作者:趙玲
導讀行業研報看不懂、行業趨勢不會把握…不用擔心,巨豐投顧“巨·研究”來幫助。每月月初和月中,這里有全行業的透析,用簡單通俗的語言,讓你對行業全盤掌握。

行業研報看不懂、行業趨勢不會把握……不用擔心,巨豐投顧“巨·研究”來幫助。每月月初和月中,這里有全行業的透析,用簡單通俗的語言,讓你對行業全盤掌握;

摘要:

從2020年三季報業績來看,農林牧漁、電氣設備兩大行業營收與凈利潤增速均實現兩位數增長。

機械設備板機構關注度大幅提升。機械設備、醫藥生物、電子為機構調研前三;

面板行業供需緊張延續景氣,消費電子景氣度向好

第一部分:行業景氣度綜述

申萬二十八個一級行業中,2020年三季報顯示,通信、農林牧漁、綜合、電氣設備、電子、醫藥生物、國防軍工、機械設備、食品飲料、建筑材料十大行業歸母凈利潤增速與營收增速均取得正增長。

其中,營收與凈利潤均實現超兩位數增長的有農林牧漁和電氣設備板塊。凈利潤實現超兩位數增長,營收實現正增長的有農林牧漁、電氣設備、電子、食品飲料、機械設備、通信、綜合、醫藥生物、國防軍工幾大板塊。1618559144451901.png

與中期相比,除農林牧漁行業凈利潤增速環比下降外,多數板塊環比均出現回升。其中,電氣設備板塊表現最為突出,三季度營收與凈利潤均出現兩位數增長。食品飲料、醫藥板塊表現依然穩健。

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最新行業市盈率顯示,電氣設備、醫藥生物、計算機、輕工制造、采掘等板塊市盈率超過中位值,估值在偏高區域;銀行、交通運輸、休閑服務、食品飲料、有色金屬等板塊估值逼近中位值;建筑裝飾、建筑材料、農林牧漁、房地產、通信等板塊估值遠低于中位數,存在估值回歸需求。

第二部分:近半月申萬行業及重點跟蹤行業動向概覽

行業機構調研家數

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近半月,機構調研家數最多的前五大行業分別為機械設備、醫藥生物、電子、化工、計算機。與上期機構調研行業前五名對比來看,機械設備機構關注度大幅提升,計算機板塊機構關注度略有下降。總體上,機構關注度較上期提升的板塊有機械設備、輕工制造等;關注度較上期有所下降的板塊有計算機、電氣設備、家用電器等。

行業表現

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從市場表現來看,4月份前半個月,兩市分化較為明顯,呈現結構性行情。漲幅居前的板塊主要為鋼鐵、有色金屬、綜合、電子、商業貿易等。跌幅居前的板塊前休閑服務、銀行、交通運輸、非銀金融、建筑裝飾等。本基本市場波動依然呈現輪動效應,比如漲幅第一的鋼鐵板塊上期大幅調整。

資金表現

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4月份前半個月,北向資金凈流入122.3億,日均凈流入14.47億,與上期日均流入7.7億相比,流入幅度有所增加,顯示市場持續調整后該位置外資流入節奏持續增加。

巨豐重點跟蹤行業要聞動態

科技領域

1.信通院:3月手機出貨量3610萬部,5G手機占比76.2%

中國信通院數據顯示,3月手機出貨量3610萬部,同比增長65.9%。3月國內5G手機出貨量2749.8萬部,占同期手機出貨量的76.2%。

金融與經濟領域

2.中國一季度GDP同比增長18.3%

中國第一季度GDP同比增長18.3%,預期增長18.5%,前值增長6.5%。

消費領域

3.中國3月社會消費品零售總額同比增長34.2%

中國3月社會消費品零售總額同比增長34.2%,預期增長31.7%,1-2月增長33.8%。

第三部分:板塊機會點評

1、3月份智能手機出貨量繼續回升

科技股為市場主流品種之一。受估值較高,業績窗口期業績表現并不亮眼以及流動性收緊傾向影響,科技股在2020年7月后普遍沒有較好表現,然而估值降低,景氣度好,國內對于科技國產替代的需求支撐,優質科技股中長期依然具備較大的確定性。

消費電子方面,盡管2020年智能手機出貨量呈現下滑態勢,不過臺積電預計,2021年,智能手機市場將實現10%的正增長,結束連續3年的下滑態勢。信通院數據顯示3月份智能手機出貨量仍然維持高增長,顯示消費電子景氣度尚好。我們在2020年6月中旬提示蘋果產業鏈機會,10月中期和11月初期的半月刊中均提示減倉。消費電子臺積電業績指引以及手機出貨量回升均顯示行業景氣度向好,消費電子目前估值相對合理,可適當加倉。

對于科技自主可控,估值普遍較高,在流動性不松和趨緊階段,業績驅動成為市場的主要驅動力。繼續重點關注公司技術與國際差距逐漸縮小、國內業務提升空間大、盈利預期穩定、估值合理的科技股。

面板行業由于供需緊張及下游需求強勁支撐,價格維持高位,產業鏈成為當下科技板塊中較為堅挺的一個細分領域,繼續關注。

2、汽車行業景氣度向好 食品飲料、醫藥等大消費核心資產迎分化

2020年7-8月份,我們不斷提示汽車板塊的機會。8月份汽車類消費增速連續兩月實現兩位數增長,結合中汽協汽車銷量數據來看,隨著經濟的持續恢復,汽車消費在經歷了連續三年的下滑后,呈現良好的復蘇態勢,行業拐點越來越明晰。

中汽協預計2021年新能源汽車銷量將同比增長40%,2020年或將是中國汽車市場的峰底年份,2021年將實現恢復性正增長,汽車銷量有望超過2600萬輛,同比增長4%。汽車板塊重點關注的一是上游動力電池品種,二是產業鏈齊全、產品火爆的整車企業,三是智能汽車涉及的軟硬件企業。不過需要注意的是,汽車板塊目前估值水平為80%,相對偏高,短期擇時上來看,并不是好的時機,但長期方向相對明確。

對于跨周期資產如食品飲料、醫藥和家電等大消費板塊,優質標的作為核心資產在深度調整后近期展開反彈,食品飲料、家電板塊估值水位在90%以上,估值依然不低,醫藥板塊估值在中位數略偏上,重點關注業績良好的核心資產標的,更大可能會用時間換空間。

3、繼續關注順周期板塊中的中長期品種

3月信貸數據顯示企業中長期貸款占比較高,企業發展信心較好,制造業景氣度回升,3月金融數據緊信用穩貨幣的政策操作組合拳有助拉拉長復蘇周期,對于經濟復蘇順周期板塊形成支撐。

中長期看,發展趨勢明確的光伏、風電、新能源汽車等板塊及核心標的確定性高,在全球市場波動走穩的情況下,依然具備良好的低吸機會,可長期跟蹤。

(作者:趙玲 執業證書:A0680615040001)

責任編輯:bjb

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